ลงทุนอย่างชาญฉลาดในยุคเจรจา: กลยุทธ์ปกป้องพอร์ตจากมืออาชีพ

จากความกังวลสู่โอกาส: มุมมองต่อสถานการณ์ตลาดปัจจุบัน

จากประสบการณ์ลงทุนกว่าทศวรรษ ตลาดหุ้นรัสเซียเผชิญช่วงเวลาท้าทายมายาวนาน และการเจรจาข้อขัดแย้งยูเครนในปัจจุบันยิ่งสร้างความไม่แน่นอนเพิ่มเติม แม้แต่คำแถลงเล็กน้อยจากผู้นำก็สามารถก่อให้เกิดความผันผวนของราคาสินทรัพย์อย่างรุนแรง สร้างความไม่แน่นอนให้นักลงทุน แม้สื่อระบุวันที่ 27 พฤศจิกายนเป็นวันชี้ขาด แต่เส้นตายการเจรจายังคงไม่แน่นอน

คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนทุกคน

นักเก็งกำไร vs นักลงทุนระยะยาว: ใครได้เปรียบ?

ข้อมูลเชิงลึกจากประสบการณ์การเทรด

นักลงทุนควรดำเนินการอย่างไรระหว่างการเจรจา? ช่วงเวลานี้เหมาะสำหรับนักเก็งกำไรหรือนักลงทุนระยะยาว? หุ้นใดจะทนต่อความผันผวนสูง? พอร์ตการลงทุนควรประกอบด้วยอะไรบ้าง? ฉันได้หาคำตอบเหล่านี้ร่วมกับผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน

พัฒนาการล่าสุดด้านการทูต: เกินกว่าหัวข้อข่าว

คืนที่เจนีวา การเจรจาเกี่ยวกับแผนสันติภาพ 28 จุดสำหรับยูเครนสิ้นสุดลง ผู้เข้าร่วมรวมตัวแทนจากสหรัฐอเมริกา ประเทศยุโรป และคณะผู้แทนยูเครน ฝั่งสหรัฐมีรัฐมนตรีต่างประเทศมาร์โก รูบิโอ และตัวแทนพิเศษโดนัลด์ ทรัมป์ สตีเฟน วิทคอฟฟ์ ตามข้อมูลจาก Axios คู่เจรจาประสบความสำเร็จในแผนแก้ไขข้อขัดแย้งยูเครนของประธานาธิบดีสหรัฐ แม้สื่อหลายแห่งรายงานว่าร่างงานยังมีการเปลี่ยนแปลง

รอยเตอร์สรายงานว่า ร่างแผนสันติภาพสหรัฐสำหรับยูเครนยังให้ข้อได้เปรียบทางการทูตแก่รัสเซีย อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดจากสื่อบ่งชี้ว่าข้อกำหนดส่วนใหญ่ได้รับอนุมัติจากฝ่ายยูเครน

ก่อนหน้านี้ The Washington Post รายงานว่าทำเนียบขาวคาดว่าข้อตกลงจะได้รับการลงนามโดยประธานาธิบดีสหรัฐโดนัลด์ ทรัมป์ และวลาดิมีร์ เซเลนสกี ก่อนส่งต่อฝั่งรัสเซีย สหรัฐหวังว่ายูเครนจะลงนามข้อตกลงก่อนวันขอบคุณพระเจ้า (27 พฤศจิกายน)

แหล่งข่าวยังเปิดเผยว่ากำลังมีการพัฒนแผนการเจรจาแยกระหว่างรัสเซียและสหรัฐ ขณะที่โฆษกประธานาธิบดีรัสเซียดมีตรี เปสคอฟ ระบุว่าไม่คาดว่ามีการประชุมระหว่างคณะผู้แทนรัสเซียและอเมริกาสัปดาห์นี้

โดนัลด์ ทรัมป์ ดูจะมองโลกในแง่ดีที่สุด “เป็นไปได้หรือไม่ที่ความก้าวหน้าอันสำคัญกำลังเกิดขึ้นในการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครน? อย่าเชื่อจนกว่าจะเห็นด้วยตาตนเอง แต่เป็นไปได้ว่าสิ่งดีๆ กำลังเกิดขึ้นจริง พระเจ้าอวยพรอเมริกา!” เขาโพสต์บน Truth Social

กลยุทธ์การลงทุนที่ปฏิบัติได้: บทเรียนจากสนามรบ

ทำไม “ตลาดที่ขับเคลื่อนโดยข่าว” ถึงอันตรายสำหรับเทรดเดอร์

เรากำลังประสบกับสภาวะ “ตลาดที่ขับเคลื่อนโดยข่าว” ความผันผวนสูงถูกเติมเชื้อโดยความไม่แน่นอนขั้นรุนแรง การเคลื่อนไหวรุนแรงมากขึ้นเรื่อยๆ ถูกขับเคลื่อนโดยหัวข้อข่าวมากกว่าฐานะพื้นฐาน พาเวล วีเรฟคิน นักวิเคราะห์อาวุโสตลาดการเงิน KIT Finance เน้นย้ำประเด็นนี้ระหว่างการสนทนากับเรา ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่าคำกล่าวอ้างที่ว่าช่วงนี้เหมาะสำหรับนักเก็งกำไรไม่สอดคล้องกับความเป็นจริง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลง ความรู้สึก มากเกินไปและการเคลื่อนไหวช่วงเย็นและเช้าที่สภาพคล่องต่ำ เปิดใช้งาน stop-los ได้อย่างง่ายดาย และลดยอดบัญชีอย่างรวดเร็ว ตามที่วีเรฟคิน ข่าวสวนทางกัน ทำให้การตีความแบบ แบบเรียลไทม์ ยาก ในขณะที่แรงกดดันทางจิตวิทยาเพิ่มขึ้นพร้อมกับความถี่ของข้อผิดพลาดแม้ในหมู่เทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์

พลังการลงทุนระยะยาวที่ยั่งยืน

นักลงทุนระยะยาวก็ได้รับผลจากตลาดที่ “ขึ้นลง” แต่กลยุทธ์ของพวกเขามักพิสูจน์แล้วว่าทนทานกว่าเนื่องจากอัตราการหมุนเวียนต่ำกว่าและค่าคอมมิชชันลดลง จากมุมมองของวีเรฟคิน นักลงทุนเหล่านี้ควรหลีกเลี่ยงการคาดเดาผลลัพธ์แต่ละขั้นตอนของการเจรจาอย่างยิ่งยวด แต่ใช้การปรับตัวลดลงเพื่อสะสมหลักทรัพย์คุณภาพอย่างค่อยเป็นค่อยไปด้วยความเสี่ยงที่ถูกกำหนดราคาไว้แล้ว

ในขณะที่นาตาเลีย มาลีค หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์หุ้น FG Finam เตือนไม่ให้ไล่ตามตลาดโดยการซื้อเมื่อขึ้นและขายเมื่อลง “ตลาดได้กำหนดราคาความเสี่ยงมากมายแล้ว แต่ยังไม่ได้คำนึงถึงการลดลงของอัตราดอกเบี้ยนโยบายและการอ่อนค่าของรูเบิลในปีหน้า สิ่งเหล่านี้ควรเป็นปัจจัยหลักในการเติบโตของดัชนี ดังนั้นคุณอาจบันทึกกำไรบางส่วนสำหรับส่วนพอร์ตเก็งกำไรหรือตำแหน่งมาร์จิ้น แต่การออกจากหลักทรัพย์ตอนนี้ดูไม่ฉลาด” ผู้เชี่ยวชาญเชื่อ

การสร้างพอร์ตป้องกัน: วิธีการของฉัน

หลักการพื้นฐานสำหรับการสร้างความยืดหยุ่นของพอร์ต

ดิมิทรี วิชเนฟสกี นักวิเคราะห์ โบรกเกอร์ดิจิทัล แนะนำให้นักลงทุนสร้างพอร์ตโฟกัสไปที่สินทรัพย์ที่มีความมั่นคงและกระจายความเสี่ยงในช่วงความผันผวนสูง ลดความเสี่ยงเก็งกำไร ในบรรดาผู้นำด้านความมั่นคงและอัตราเงินปันผล เขาเน้นบริษัทเช่น NOVATEK, InterRAO, Sberbank และ X5 ซึ่งแสดงความสามารถในการทำกำไรที่ยั่งยืนและปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจมหภาค

เปลี่ยนช่วงการเจรจาให้เป็นประโยชน์ของคุณ

นอกจากนี้ วิชเนฟสกี ถือว่าช่วงการเจรจาเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนระยะยาวในการเสริมสร้างตำแหน่งมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานมีน้ำหนักมากกว่าข่าวชั่วคราวในการสร้างพอร์ตที่มีโครงสร้าง “สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณานโยบายเศรษฐกิจมหภาคของธนาคารรัสเซียและเงื่อนไขภาษีที่จะส่งผลต่อต้นทุนและผลตอบแทนของเงินทุน ดังนั้นการมุ่งเน้นไปที่ ‘หุ้นคุณภาพ’ ที่พิสูจน์แล้วว่าทนทานและนโยบายเงินปันผลที่สมเหตุสมผลดูเหมือนจะดีกว่าในตอนนี้เพื่อปรับสมดุลความผันผวนของตลาดที่อาจเกิดขึ้นและรับประกันการเติบโตระยะยาว” เขากล่าว

การกระจายความเสี่ยงเป็นประกันภัยทางภูมิรัฐศาสตร์

นาตาเลีย มาลีค กลับชี้ให้เห็นว่าหุ้นทั้งหมดขึ้นอยู่กับภูมิรัฐศาสตร์ในระดับที่แตกต่างกัน ทำให้ไม่สามารถปกป้องพอร์ตได้อย่างสมบูรณ์ ตัวเลือกที่ดีที่สุดคือกรณีที่ไม่ใช่การเก็งกำไรที่รักษาเงินปันผล โดยทั่วไปในช่วงที่ราคาลดลง นักลงทุนจะยอมขายหุ้นเหล่านี้เป็นลำดับสุดท้าย เธอสังเกต

ปรับพอร์ตให้เหมาะกับความยอมรับความเสี่ยงส่วนบุคคล

พาเวล วีเรฟคิน ยังกล่าวอีกว่าไม่มีสูตรสำเร็จสำหรับโครงสร้างพอร์ต ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่ากลยุทธ์ที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนส่วนบุคคลและลักษณะทางจิตวิทยาของนักลงทุน “ผู้เข้าร่วมที่ระมัดระวังควรรักษาพื้นฐานในพันธบัตรของผู้ปล่อยออกมาที่มีคุณภาพเครดิตสูง (ระดับ AA-AAA) โดยเข้าใจว่าพอร์ตดังกล่าวเกือบจะแน่นอนที่จะทำผลงานได้แย่กว่าพอร์ตที่มีสัดส่วนหุ้นสูงหากข้อขัดแย้งได้รับการแก้ไข อย่างไรก็ตาม พอร์ตดังกล่าวจะรับมือกับปี 2026 ได้ง่ายกว่ามากหากสถานการณ์นโยบายต่างประเทศและเศรษฐกิจมหภาคในแง่ลบยังคงอยู่ หากนักลงทุนเชื่อในสถานการณ์สันติภาพ การรักษาสัดส่วนหุ้นที่สูงขึ้นดูสมเหตุสมผล แม้จะจำเป็นต้องแยกความแตกต่างภายในส่วนความเสี่ยงนั้น” วีเรฟคิน แสดงความคิดเห็น

ส่วนประกอบพอร์ตป้องกันเทียบกับเชิงรุก

เขาระบุว่าส่วน “ป้องกัน” สามารถรวมเรื่องพื้นฐานที่มั่นคงซึ่งมีแนวโน้มที่จะเติบโตปานกลางด้วยผลลัพธ์เชิงบวก แต่จะทำผลงานได้ดีกว่าตลาดอย่างมีนัยสำคัญหากการเจรจายืดเยื้อ “ตัวอย่างเช่น หุ้นดังกล่าวรวมถึง Sberbank, Yandex หรือ Transneft บล็อกพอร์ตที่รุนแรงกว่าอาจประกอบด้วยบริษัทที่มีการประเมินมูลค่าได้รับความเสียหายมากที่สุดและมีโอกาสเพิ่มขึ้นสูงสุดในสถานการณ์สันติภาพ แต่สามารถหยุดนิ่งที่ระดับต่ำหรือสร้างความสูญเสียให้กับนักลงทุนอย่างมากหากความขัดแย้งยังคงอยู่ เครื่องมือดังกล่าวรวมถึง SPB Exchange, Gazprom, NOVATEK, Aeroflot และเรื่องความเสี่ยงสูงอื่นๆ” ผู้เชี่ยวชาญจาก KIT Finance เชื่อ

โอกาสเฉพาะในสภาวะตลาดปัจจุบัน

วันนี้ หุ้น ตลาดหลักทรัพย์มอสโก แสดงความแข็งแกร่งโดยสัมพัทธ์ – พวกมันขึ้น แล้วลดลงอย่างไม่เต็มใจ อิกอร์ โซโคลอฟ นักวิเคราะห์ อะลอร์ โบรกเกอร์ สนใจพัฒนาการนี้เป็นพิเศษ แนะนำให้นักลงทุนพิจารณาหุ้นเหล่านี้ นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญยังแนะนำให้ตรวจสอบบริษัท “ลูกสาว” ของ Rosseti ซึ่งยังแสดงความยืดหยุ่นที่โดดเด่นในช่วงระยะเวลาการปรับตัว “สูตรทั่วไปสำหรับช่วงความผันผวนเกี่ยวข้องกับการสร้างส่วนพอร์ตที่มั่นคงจากพันธบัตรหรือกองทุนพันธบัตร จากนั้นโอนส่วนจากพันธบัตรไปยังหุ้นปันผลระหว่างความตื่นตระหนกของตลาด ปัจจุบัน หุ้น X5 สมควรได้รับความสนใจ: ประกาศเงินปันผลที่ดี แต่ราคายังไม่ขึ้น และต่ำกว่า 2700 สามารถซื้อและถือได้” ผู้เชี่ยวชาญระบุ

การติดตามอัตโนมัติเป็นส่วนประกอบเชิงกลยุทธ์

จากมุมมองของนักลงทุนส่วนบุคคล โซโคลอฟ แนะนำให้จัดสรรส่วนพอร์ตเพื่อติดตามอัตโนมัติตามกลยุทธ์ที่มีประวัติพิสูจน์แล้ว โดยควรเป็นกลยุทธ์ที่ไม่เชื่อมโยงกับตลาดหุ้นโดยตรง: ตัวอย่างเช่น ฟิวเจอร์สหยวนหรือตลาดสินค้าโภคภัณฑ์บางอย่าง ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าบัญชีติดตามอัตโนมัตินี้สามารถทำหน้าที่เป็นทุนสำรองระหว่างตลาดหุ้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญและโอกาสที่เกิดขึ้นเพื่อเพิ่มการจัดสรรหุ้นปันผล เลือกนักลงทุนที่ดีที่สุดและทำการซื้อขายซ้ำ เพียงเชื่อมต่อกลยุทธ์ “Finam Auto-Following” – ผู้เขียนจัดการทุกอย่างอื่น ใช้คุณสมบัติการเปรียบเทียบดัชนีกับ ตลาดหลักทรัพย์มอสโก, RTS และ S&P 500 เพื่อวัดประสิทธิภาพของกลยุทธ์

แนวคิดการลงทุนส่วนบุคคลสำหรับเวลาที่ไม่แน่นอน

ในขณะที่ยูริ คอซลอฟ ผู้เขียนช่อง Telegram “ลงทุนหรือขาดทุน” ระบุว่าช่วงความปั่นป่วนและความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์นำเสนอโอกาสในอุดมคติที่จะชอบเรื่องที่น่าเชื่อถือซึ่งขึ้นอยู่กับว่าลูกตุ้มภูมิรัฐศาสตร์จะแกว่งไปทางไหนน้อยกว่า

“ฉันจะเน้นสามแนวคิดการลงทุนที่ฉันชอบในตอนนี้และอธิบายอย่างสั้นว่าทำไม:

1. ซูร์กุทเนฟเตกาซ เอพี. หุ้นบุริมสิทธิ์ ซูร์กุต มักทำหน้าที่เป็นเครื่องป้องกันการอ่อนค่าของรูเบิลผ่านเงินปันผล ตามกฎบัตรบริษัท หุ้นบุริมสิทธิ์ได้รับเงินปันผลไม่น้อยกว่า 10% ของกำไรสุทธิตาม RAS ในขณะที่การจ่ายไม่สามารถต่ำกว่าหุ้นสามัญ คุณลักษณะหลักของบริษัทคือเบาะเงินสดมหาศาล ซึ่งส่วนใหญ่ถือเป็นสกุลเงินต่างประเทศ โดยมีการตีราคาใหม่เป็นรูเบิลรวมอยู่ในกำไรสุทธิประจำปี

การจ่ายเงินปันผลถูกบังคับโดยกฎบัตร รับประกันรายได้ที่คาดเดาได้สำหรับนักลงทุน การลดค่าของรูเบิลอาจส่งผลดีต่อผลลัพธ์ทางการเงินผ่านการตีราคาใหม่ของทุนสำรองเงินสกุลต่างประเทศ อาจเพิ่มเงินปันผล

2. ที-เทคโนโลยี นี่แสดงถึงการเดิมพันในตลาดในประเทศที่มุ่งเน้นเทคโนโลยีซึ่งขึ้นอยู่กับกระแสสินค้าโภคภัณฑ์ส่งออกน้อยกว่า บริษัทแสดงการเติบโตที่น่าประทับใจ โดยรวมคุณลักษณะของแพลตฟอร์มเทคโนโลยีและสถาบันการเงิน แบบจำลองธุรกิจกำหนดเป้าหมายระบบนิเวศในประเทศที่เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งให้บริการลูกค้ามากกว่า 52 ล้านคนแล้ว กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น +44% (y/y) สำหรับเก้าเดือนแรกของปี 2025 โดยคาดว่าการเติบโตตลอดทั้งปี 2025 จะไม่น้อยกว่า +40% เป็น 171 พันล้านรูเบิล โดยมี ROE>30%!

นโยบายเงินปันผลใหม่เสนอการจ่ายสูงสุด 30% ของกำไรสุทธิให้ผู้ถือหุ้น รวมถึงเงินปันผลรายไตรมาส ซึ่งแสดงถึงประโยชน์เพิ่มเติม ดังนั้น ผู้ถือหุ้นจึงได้รับทั้งศักยภาพการเพิ่มขึ้นของราคาและโอกาสรายได้เงินปันผลที่มั่นคง ซึ่งจะเติบโตในรูปตัวเลขทุกปี

3. ทรานส์เนฟท์ เอพี นี่คือสินทรัพย์ป้องกันคลาสสิกที่มีคุณสมบัติ “ป้อมปราการ” โดยมีความมั่นคงมาจากสถานะผูกขาดตามธรรมชาติ บริษัทขนส่งน้ำมันประมาณ 84% ของน้ำมันรัสเซียทั้งหมด โดยมีอัตราค่าธรรมเนียมที่ควบคุมโดยรัฐรับประกันกระแสเงินสดที่มั่นคง เป็นอิสระจากสภาวะตลาดน้ำมันโลก ท่ามกลางความคิดริเริ่มของ OPEC+ ในการเพิ่มการผลิตโดยประเทศ คาร์เทลทรานส์เนฟต์ ได้รับประโยชน์เพิ่มเติมจากปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น อัตราเงินปันผลในปี 2025 อาจสูงถึง 13-15%” คอซลอฟ เชื่อ

มองไปไกลกว่าการเจรจา: มุมมองตลาดระยะยาว

ไม่มีใครสามารถทำนายผลการเจรจาได้อย่างแน่นอนในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม การแก้ไขข้อขัดแย้งยูเครนที่สำเร็จจะเปิดโอกาสการพัฒนาใหม่ๆ ให้กับตลาดรัสเซีย สิ่งนี้สร้างการคาดการณ์ในแง่ดีสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่สนใจผลตอบแทนที่มั่นคงและศักยภาพการเติบโตของสินทรัพย์