Основные выводы нового доклада Oxfam

На этой неделе в Давосе проходит Всемирный экономический форум, где собралась мировая элита. Организация Oxfam представила доклад «Сопротивление правлению богатых», который я внимательно изучил. В нём чётко показано, как олигархия и подконтрольные им корпорации используют ресурсы для удержания власти, в то время как обычные люди с трудом покрывают базовые расходы на еду, медицину и жильё.

Причина 1: Нечестное происхождение крупнейших состояний

Из своего опыта анализа финансовых потоков могу сказать: около 60% капитала миллиардеров основано на одном из трёх источников — наследстве, кумовстве с элементами коррупции или монопольном положении. Колоссальные суммы, передаваемые по наследству, формируют новую аристократию, обладающую непропорциональным влиянием.

• Исторический контекст неравенства
  Мировая экономика имеет глубокие корни колониальной системы, которая исторически обогащала узкую прослойку. Наиболее уязвимые группы — беднейшие слои, подвергающиеся расовой дискриминации, женщины — систематически эксплуатируются, что ведёт к социальным издержкам.

Причина 2: Монополии как источник глобального дисбаланса

Миллиардеры часто возглавляют корпорации-монополисты. Эти структуры диктуют правила на рынке, контролируют ценообразование и условия для поставщиков и работников, не неся при этом существенных потерь.

• Рост числа миллиардеров и усиление контроля Концентрация отраслевого контроля прямо коррелирует с ростом личных состояний. В 2025 году число миллиардеров впервые перевалило за 3000, а состояние Илона Маска первым преодолело рубеж в полтриллиона долларов.
  • Примеры корпоративного доминирования
    Джефф Безос создал Amazon, на который приходится до 70% онлайн-продаж в ключевых европейских странах. Алико Данготе, богатейший человек Африки, обладает квазимонополией на производство цемента в Нигерии, влияя на весь континентальный рынок.

Причина 3: Система, позволяющая избегать налоги на наследство

В 2023 году впервые больше миллиардеров обогатились благодаря наследству, а не предпринимательской деятельности. В следующие три десятилетия наследники получат более $5,2 трлн. По моим оценкам, основанным на данных Oxfam, 36% благосостояния миллиардеров унаследовано.

Проблема налогообложения наследства

Миф о том, что огромное богатство — всегда награда за гениальный труд, активно тиражируется медиа, но имеет мало общего с реальностью.

Причина 4: Политика в интересах элиты на примере США

Год президентства миллиардера Трампа показал чёткие приоритеты. Его администрация, окружённая сверхбогатыми, проводила политику в интересах элиты: сокращала социальные программы, ограничивала права работников, мало делая для снижения стоимости жизни.

• Налоговая реформа как инструмент неравенства
  При поддержке Конгресса были резко снижены налоги для корпораций и сверхбогатых. Законопроект 2027 года, по прогнозам, сократит налоговые выплаты для 0,1% самых богатых на $311 тыс. с человека, одновременно повысив налоги для низкодоходных домохозяйств и урезав соцзащиту.

Причина 5: Климатический след, несоизмеримый с ответственностью

Мы все сталкиваемся с последствиями климатических изменений: ураганами, пожарами, наводнениями. Миллиардеры существенно ускоряют этот процесс.

По данным Oxfam, углеродный выброс одного представителя топ-0,1% самых богатых за день превышает годовой выброс 50% самых бедных людей планеты. Если бы все жили с таким уровнем эмиссии, лимит на выбросы без климатической катастрофы был бы исчерпан менее чем за 3 недели.

Как эксперт, я считаю: Рост глобального неравенства достиг критической отметки. Необходима жёсткая политика в отношении миллиардеров, противодействие власти сверхбогатых и решительные действия правительств по сокращению разрыва, ограничению влияния этого класса и возвращению политического веса обществу.

Как опытный инвестор в драгоценные металлы, я наблюдаю уникальную ситуацию с палладием. Рост популярности электрокаров создал серьезный вызов для котировок этого металла, однако текущая динамика впечатляет: спотовые цены на платину и палладий поднялись в текущем году приблизительно на 70% и 54% соответственно. На 25 ноября стоимость тройской унции палладия достигала $1390. Столь значительное укрепление основных платиноидов стало возможным преимущественно благодаря мощной поддержке исторического роста цен на золото и серебро.

Особенности ценовой корреляции палладия

Сравнение с другими драгметаллами

Из моего профессионального опыта, палладий демонстрирует практически постоянную положительную корреляцию цен с другими драгоценными металлами. Однако эта взаимосвязь традиционно менее выражена, чем у других активов данной категории. Общепризнанно, что наиболее тесная ценовая корреляция наблюдается между золотом и серебром.

Позиция платины на рынке

Платина обладает более сильной корреляцией с золотом и серебром по сравнению с палладием, поскольку, в отличие от последнего, активно применяется в ювелирном производстве и чеканке монет.

Промышленное значение палладия

Палладий — это в первую очередь промышленный металл, чьи химические и физические характеристики во многом аналогичны платине. Оба металла находят широкое применение при создании каталитических нейтрализаторов для двигателей внутреннего сгорания. При этом палладий преимущественно используется в бензиновых моторах, а платина — в дизельных.

Ключевые направления использования палладия

Автомобильная промышленность

Основной потребитель металла — автопром для производства катализаторов.

Электроника

Использование в производстве компонентов электронной техники.

Стоматология

Применение в зубопротезировании и стоматологических сплавах.

Ювелирные изделия

Ограниченное использование в ювелирном деле по сравнению с  другими драгметаллами.

Прогнозы от Metals Focus на 2025-2026 год

Консалтинговая компания Metals Focus, специализирующаяся на драгоценных металлах, в своем новейшем отчете «Precious Metals Investment Focus» указывает, что стоимость золота продолжит увеличиваться в 2026 году и потенциально достигнет $5000 за унцию.

Эксперты компании аргументируют это сохраняющейся неопределенностью относительно торговой политики США, ослаблением доллара и снижением реальных процентных ставок как ключевыми драйверами будущего роста цен на золото.

Кроме того, инвестиционный спрос на золото будет поддерживаться геополитической нестабильностью и продолжающимися закупками драгметалла центральными банками, даже если их объемы ниже рекордных показателей.

Серебро, в свою очередь, получит преимущество от тех же факторов, что и золото, включая политическую неопределенность и высокий инвестиционный спрос.

Перспективы платины

Что касается платины, то мощный рост цен на этот драгметалл с начала года обусловлен общим укреплением золота и серебра. Также этому способствовала напряженность на рынке, связанная с дефицитом металла. Ожидается, что в 2026 году платина покажет четвертый подряд год дефицита, однако ценовая динамика все больше зависит от инвестиций и ликвидности. Metals Focus прогнозирует, что средняя цена платины в следующем году составит $1670 за унцию, что на 34% выше в годовом сопоставлении.

Ситуация с палладием

Палладий присоединился к общему ралли сектора драгметаллов, достигнув на пике $1620 за унцию (прирост с начала года тогда составлял около 80%). Metals Focus предполагает, что среднегодовая цена палладия увеличится на 20%, до $1340 за унцию на фоне очередного рыночного дефицита, хотя и менее значительного, чем ранее. Средняя цена палладия в конце ноября — $1390 за унцию — означает рост стоимости с начала текущего года примерно на 54%.

Баланс спроса и предложения на рынке палладия

Первичное производство

Первичное производство палладия сократится в этом году на 6%, до 6,09 млн унций, из-за уменьшения добычи в Северной Америке и Южной Африке. Производство в Южной Африке в первом полугодии было ниже ожиданий, что усугубило последствия реструктуризации производства в Северной Америке, где выпуск упадет на 26% в годовом сопоставлении, до 550 тыс. унций. Добыча в Южной Африке, вероятно, составит 2,12 млн унций, то есть на 8% ниже показателя годичной давности. В России, согласно ожиданиям, производство палладия от ГМК “Норильский никель” практически не изменится и достигнет 2,73 млн унций — указано в обзоре Metals Focus.

Вторичное предложение

Вторичное предложение палладия возрастет на 3% (до 2,68 млн унций), чему способствует продление программы субсидирования схемы trade-in для автомобилей в Китае, что означает интенсификацию переработки катализаторов.

Дефицит рынка

Metals Focus в своем последнем публичном обзоре ожидает, что добыча палладия в 2025–2026 гг. останется сдержанной — рынок сохранится в дефиците, однако его масштабы будут сокращаться. В обзоре акцентируется внимание не на резком увеличении добычи, а на росте вторичного предложения (переработки), которое частично компенсирует снижение рудничной добычи.

Согласно расчетам Metals Focus, дефицит палладия на рынке в 2025 году составит приблизительно 367 тыс тройских унций. А в 2026 году дефицит уменьшится до около 178 тыс тройских унций.

Влияние электромобилей на спрос

Ожидается, что спрос на палладий в текущем году снизится совокупно на 2%, до 8,78 млн унций, в первую очередь из-за стагнации спроса в автомобильной промышленности, поскольку появляется все больше новых моделей электромобилей. Тенденция последних лет — увеличение доли аккумуляторных электромобилей (BEV).

Например, в США в 2024 году объемы продаж электромобилей увеличились до 11,4% от общего объема продаж автомобилей, тогда как продажи электромобилей в Китае достигли почти 50% от общего объема продаж автомобилей в том же году.

Динамика содержания палладия в автомобилях

На представленном ниже графике можно наблюдать, что пик содержания палладия в среднем легковом автомобиле пришелся на 2021 год. После этого отмечается определенное снижение использования палладия, что связано с увеличением доли электромобилей на рынке. Рост популярности электрокаров привел к уменьшению спроса на палладий, основная область применения которого остается производство катализаторов для бензиновых двигателей. Именно этим объясняется падение цен на палладий за последние четыре года, поскольку инвесторы и участники рынка ожидали, что переход к электромобилям вызовет значительное сокращение потребности в этом металле.

Факторы, сдерживающие распространение электромобилей

Тем не менее, насколько сильным окажется влияние этих изменений на потребительское поведение, пока сложно утверждать — время покажет. При этом уже известно, что такие страны, как Китай и Соединенные Штаты Америки, в 2025 году сократили субсидии на приобретение электромобилей, что может замедлить дальнейшее распространение электрического транспорта. В связи с этим в ближайшие годы существенного снижения спроса на палладий может не произойти, ведь продажи автомобилей с бензиновыми двигателями по-прежнему остаются значительными.

Конкуренция в сегменте автокатализаторов

В ноябрьском обзоре WPIC ¹, посвященном платине (Platinum Quarterly Q3 2025) сообщается, что платина, палладий и родий — это металлы, конкурирующие за долю в одном сегменте (автокатализаторы). Указывается, что платина частично замещает палладий там, где это технологически допустимо, особенно в автомобилях с бензиновым двигателем на фоне высоких цен на палладий в предыдущие годы. Важен вывод WPIC ² о том, что продолжающийся рост доли электромобилей и гибридов продолжает оказывать давление на долгосрочный спрос на металлы платиновой группы в части их применения для традиционных автокатализаторов.

Прогнозы цен на 2026 год

В октябре агентство Рейтер ³ сообщило, что аналитики повысили свои прогнозы цен на платину и палладий на 2026 год, ссылаясь на ограниченное предложение добычи, тарифную неопределенность и ротацию инвестиционного спроса на золото.

Средние прогнозы отраслевых аналитиков по динамике цен на палладий на 2026 год, в частности из опросов Reuters и Bloomberg, указывают на умеренный рост цены палладия относительно текущих уровней. Reuters приводит медианный прогноз около $1262,50 за унцию, что выше предыдущего прогноза в $1100 за унцию и ожиданий средней цены 2025 года около $1106 за унцию. При этом отраслевые эксперты подчеркивают проблемы для палладия, связанные со слабым спросом, особенно в автомобильной отрасли из-за сохранения тенденции перехода на электромобили. В целом, прогноз Reuters совпадает с другими ведущими аналитиками, ожидающими ценовой диапазон палладия в районе $1250-1350 за унцию к концу 2026 года. Это означает, что текущие цены на палладий ($1390 за унцию) выглядят перекупленными относительно прогнозных примерно на 10%.

Мое экспертное мнение о перспективах палладия

По моему мнению, основанному на многолетнем опыте работы с драгметаллами, котировки палладия в ближайшие месяцы продолжат консолидацию в диапазоне $1340-1500 за унцию. Я считаю, что снижение цен в район $1200 за унцию возможно в перспективе 2026 года в случае замедления темпов мирового экономического роста.

Технический анализ

На недельном графике палладия я наблюдаю, что в июле этого года его цены обновили годовые максимумы, превысив отметку $1200 за унцию. Затем последовал откат цен вниз на 15%, после чего сформировалась более мощная волна роста, которая подняла котировки выше $1600 за унцию (середина октября). К концу октября фьючерсы скорректировались от максимумов также примерно на 15% и находились возле уровня $1400 за унцию.

Теоретически можно ожидать третью заключительную волну роста цен на палладий, однако фундаментальные факторы пока не благоприятствуют укреплению. Возможно после определенной коррекции в районе $1340-1500 за унцию мы станем свидетелями нового повышения котировок в район $1800 за унцию. Это может произойти в случае, если в 2026 году золото, серебро и платина продолжат дорожать. Ближайший уровень сильной поддержки палладия находится в районе $1300-1240 за унцию.

📝

На своем инвестиционном пути я не раз сталкивался с периодами повышенной рыночной волатильности, но нынешняя фаза переговоров действительно выделяется особой напряженностью. Российские акции переживают сложный период, а активная стадия обсуждения украинского конфликта добавляет ситуации неоднозначности. Помню, как еще вчера даже нейтральные заявления политиков вызывали резкие ценовые скачки, создавая дополнительные сложности для инвесторов. Хотя в медиапространстве называют решающей дату 27 ноября, реальные сроки диалога остаются размытыми.

Главные вопросы для инвестора в период нестабильности

Спекуляции или долгосрочные вложения: что выбрать?

Мнение экспертов и личный опыт

Что же делать инвесторам в такой непростой период? Я сам неоднократно задавался этим вопросом. Это время для краткосрочных сделок или для стратегических вложений? Какие активы сохранят устойчивость при растущих колебаниях? Из каких компонентов сейчас должен состоять инвестиционный портфель? В этих и других аспектах я разбирался вместе с коллегами-аналитиками.

Дипломатические перспективы: что стоит за новостными заголовками

Прошедшей ночью в Женеве завершились консультации, где обсуждался мирный план для Украины, включающий 28 пунктов. Участие принимали представители США, европейских государств и украинская делегация. Со стороны американцев присутствовали госсекретарь Марко Рубио и специальный представитель Дональда Трампа Стивен Уиткофф. Согласно Axios, стороны добились прогресса по предложенному американским президентом плану урегулирования, однако, как передают некоторые СМИ, рабочий вариант все же подвергся корректировкам.

По информации Reuters, американский мирный план по Украине вновь предоставляет России дипломатическое преимущество в переговорном процессе. Тем не менее, последние данные из медиа указывают, что большая часть его положений получила одобрение украинской стороны.

Ранее The Washington Post писала, что Белый дом планирует сначала организовать подписание документа президентом США Дональдом Трампом и Владимиром Зеленским, после чего он будет передан российской стороне. В Соединенных Штатах надеются, что Украина подпишет соглашение до Дня благодарения (27 ноября).

Информированные источники также утверждают, что в настоящий момент прорабатывается схема проведения отдельных переговоров между Россией и США. При этом пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков отметил, что встречи российской и американской делегаций на этой неделе не предвидится.

Наиболее оптимистичную позицию, пожалуй, занимает Дональд Трамп. «Возможно ли, что действительно происходят значительные успехи в мирных переговорах между Россией и Украиной? Не верьте, пока не увидите сами, но возможно, что нечто хорошее действительно происходит. Боже, благослови Америку!» — написал он в своей социальной сети Truth Social.

Практические шаги: моя стратегия управления портфелем

Почему «новостной» период опасен для спекуляций

Сейчас на рынке классическое «время новостей»: повышенная волатильность подпитывается крайней степенью неопределенности, а резкие движения все чаще происходят не на основе фундаментальных факторов, а на новостных заголовках. Об этом, отвечая на мои вопросы, заявил старший аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс» Павел Веревкин. Эксперт подчеркивает, что распространенное мнение о том, что такая фаза идеальна для спекулянтов, на практике не находит подтверждения, поскольку избыточная смена настроений и малоликвидные вечерние и утренние движения легко выводят позиции по стоп-лоссам и быстро приводят к обнулению депозитов. По словам Веревкина, новостной поток противоречив, интерпретировать его в реальном времени сложно, психологическое давление нарастает — вместе с частотой ошибок даже у бывалых трейдеров.

Сила долгосрочной стратегии: проверено на практике

Долгосрочные инвесторы, как отмечает эксперт, тоже пострадали от «распила» рынка, но их подход часто оказывается более устойчивым благодаря меньшему обороту и снижению комиссионных расходов. По мнению Веревкина, для таких инвесторов критически важно не пытаться предугадать результат каждой стадии переговоров, а использовать коррекции для осторожной докупки качественных активов с уже заложенными в цены рисками.

Между тем Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам», предостерегает, что метаться, покупая на росте и продавая на падении вдогонку за рынком, не следует. «Рынок уже учитывает множество рисков, но не учитывает снижение ключевой ставки и ослабление рубля из-за этого в следующем году. А это должно стать главными драйверами роста индекса. Поэтому можно зафиксировать часть прибыли для активной спекулятивной части портфеля или маржинальных позиций, но полностью выходить из бумаг сейчас не стоит», — считает специалист.

Формируем защитный портфель: мой подход к отбору активов

Базовые принципы построения устойчивого портфеля

Аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский советует инвесторам в условиях текущей высокой волатильности на российском рынке формировать портфель с ориентацией на стабильные и диверсифицированные активы, минимизируя спекулятивные риски. Среди лидеров устойчивости и дивидендной привлекательности, по его оценке, выделяются такие эмитенты как «НОВАТЭК», «ИнтерРАО», «Сбербанк» и X5, которые демонстрируют стабильную прибыльность и гибкость в адаптации к макроэкономическим изменениям.

Период переговоров как возможность для инвестора

Кроме того, Вишневский полагает, что переговорный этап является скорее возможностью для долгосрочных инвесторов укрепить позиции, а не для краткосрочных спекуляций, поскольку фундаментальные факторы преобладают над сиюминутными новостями при формировании структурированного портфеля. «Важно также учитывать макроэкономическую политику Банка России и налоговые условия, которые будут влиять на стоимость капитала и доходность. Таким образом, сейчас предпочтительнее сосредоточиться на «надежных бумагах» с подтвержденной устойчивостью и качественной дивидендной политикой, чтобы сбалансировать возможные рыночные колебания и обеспечить долгосрочный рост», — заявляет он.

Диверсификация как способ защиты от геополитики

Наталья Малых, в свою очередь, отмечает, что от геополитики зависят все акции в той или иной мере, поэтому портфель полностью не застраховать, а оптимальный вариант — это активы не спекулятивного характера, сохраняющие дивидендные выплаты. Как правило, на просадках с этими акциями, по ее словам, расстаются в последнюю очередь.

Индивидуальный подход к формированию портфеля

О том, что универсальных решений по структуре портфеля не существует, заявляет и Павел Веревкин. По мнению эксперта, оптимальная стратегия зависит от индивидуального профиля риск-доходность и психологических особенностей инвестора. «Консервативным участникам имеет смысл держать базу в облигациях эмитентов высокого кредитного качества (уровня АА–ААА), понимая, что в случае завершения конфликта такой портфель почти наверняка уступит по результату портфелю с высокой аллокацией на акции. Но, с другой стороны, такой портфель значительно легче перенесет 2026 год, если негативная внешнеполитическая и макроэкономическая ситуация продолжится. Если инвестор верит в мирный сценарий, логично держать повышенную долю акций, но внутри доли риска ее тоже необходимо дифференцировать», — прокомментировал Веревкин.

Защитные и агрессивные компоненты портфеля

При этом он заявляет, что в «защитный» сегмент можно включить крепкие фундаментальные истории, которые в случае позитивного исхода, вероятно, вырастут умеренно, но и при затягивании переговоров будут чувствовать себя заметно лучше рынка. «Например, в числе таких бумаг — «Сбербанк», «Яндекс» или «Транснефть». Более агрессивный блок портфеля могут составлять компании, чья оценка сильнее всего пострадала и которые в мирном сценарии обладают наибольшим потенциалом роста, но при продолжении конфликта способны «застрять» на низких уровнях или принести инвестору существенные убытки. К таким инструментам можно отнести «СПБ Биржу», «Газпром», «НОВАТЭК», «Аэрофлот» и ряд других высокорисковых историй», — считает эксперт «КИТ Финанс».

Конкретные идеи для текущего рынка

Сегодня лучше других бумаг проявили себя акции «Мосбиржи» — они росли, а затем снижались очень неохотно. На данное событие особое внимание обратил аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов, советуя инвесторам присмотреться к этим акциям. Помимо этого, эксперт рекомендует обратить внимание на бумаги «дочек» «Россетей», которые в периоды коррекций тоже довольно устойчивы к снижению. «Общий же рецепт на время волатильности такой: сформировать устойчивую часть портфеля из облигаций или фондов облигаций, и, когда на рынке очередная паника, переливать часть средств из облигаций в дивидендные бумаги. Сейчас можно также обратить внимание на бумаги X5: анонсированы хорошие дивиденды, но котировки не растут, и ниже 2700 их можно брать и держать», — отмечает специалист.

Автоследование как элемент стратегии

На месте частного инвестора, часть портфеля Соколов советует отдать под автоследование за одной из популярных и хорошо показавших себя на истории стратегий, и лучше, чтобы она была не связана с рынком акций напрямую: например, это может быть фьючерс на юань или какой-нибудь товарный рынок. По мнению эксперта, этот счет с автоследованием тоже может служить резервом на случай сильного снижения рынка акций и открывшегося шанса нарастить долю дивидендных бумаг. Выбирайте лучших инвесторов — и копируйте их сделки. Просто подключите стратегию «Финам Автоследования» — все остальное сделает ее автор. Чтобы понять эффективность стратегии, используйте опцию сравнения с индексами Мосбиржи, РТС, S&P 500.

Персональные инвестиционные идеи в нестабильное время

Между тем автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь» Юрий Козлов заявляет, что в эпоху геополитических турбулентностей и неопределенностей самое время отдавать предпочтение надежным историям, которые в меньшей степени зависят от того, куда в итоге качнется этот геополитический маятник.

«Я выделю три инвестиционные идеи, которые мне сейчас особенно нравятся, и попробую лаконично объяснить почему:

1. «Сургутнефтегаз» ап. Префы «Сургута» традиционно можно рассматривать как хедж на случай ослабления рубля, через дивиденды. Согласно уставу компании, по привилегированным акциям выплачиваются дивиденды в размере не менее 10% от чистой прибыли по РСБУ, при этом выплата не может быть меньше, чем по обыкновенным акциям. Главной особенностью компании является огромная денежная “подушка”, преимущественно представленная в валюте, и ее рублевая переоценка попадает в годовую чистую прибыль.

Дивидендные выплаты закреплены уставом, что обеспечивает предсказуемый доход для инвестора. Ослабление рубля может положительно сказываться на финансовых результатах компании за счет переоценки валютных резервов, что потенциально ведет к росту дивидендов.

2. «Т-Технологии». Это ставка на внутренний, технологически ориентированный рынок, менее зависимый от экспортных сырьевых потоков. Компания демонстрирует впечатляющий рост, сочетая черты технологической платформы и финансового института. Бизнес-модель компании нацелена на быстрорастущую экосистему внутри страны, насчитывающей уже более 52 млн клиентов. Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2025 года выросла на +44% (г/г), а по итогам всего 2025 года ожидается рост не менее чем на +40% до 171 млрд руб., с ROE>30%!

К слову, новая дивидендная политика предполагает выплату до 30% чистой прибыли акционерам, причем с поквартальными дивидендами, и это тоже дополнительный приятный бонус в этой истории. Получается, что акционеры получают не только потенциал для роста курсовой стоимости, но и хорошие шансы на получение стабильного дивидендного дохода. Который, к слову, год от года будет только расти в абсолютном выражении.

3. «Транснефть» ап. Это классический защитный актив с признаками «крепости», чья устойчивость основана на статусе естественной монополии. Компания обеспечивает транспортировку около 84% всей добываемой в России нефти, и ее тарифы не только регулируются государством, что обеспечивает стабильный денежный поток, но и не зависят от мировой конъюнктуры на нефтяном рынке, что также является большим плюсом. А на фоне инициатив ОПЕК+ по наращиванию добычи странами картеля, «Транснефть» получает дополнительную выгоду от роста объемов ее добычи. Ожидается, что дивидендная доходность в 2025 году может составить 13-15%», — полагает Козлов.

Вместо заключения: перспективы рынка после завершения переговоров

Каким будет итог переговоров, сказать со стопроцентной уверенностью сейчас вряд ли кому-то удастся. Тем не менее, успешное завершение процесса урегулирования украинского кризиса откроет перед российским рынком новые горизонты развития. Это формирует оптимистичный прогноз для долгосрочных инвесторов, заинтересованных в стабильном доходе и перспективах роста активов.

Правительство Японии в пятницу одобрило беспрецедентный пакет экономических стимулов объемом 21,3 трлн иен ($135,5 млрд). По моим наблюдениям, это крупнейшая программа со времен пандемийного кризиса.

Три столпа восстановления: стратегический подход

В основе пакета лежат три ключевых принципа, которые я считаю крайне своевременными:

1. Борьба с инфляцией

Правительство объявило об отмене налогов на бензин – шаг, который я расцениваю как непосредственную поддержку потребителей.

2. Стимулирование реального сектора

Достижение сильной экономики через субсидии на оплату счетов за электричество и газ – это прямое снижение нагрузки на бизнес и население.

3. Укрепление безопасности

Усиление оборонного и дипломатического потенциала свидетельствует о комплексном подходе к национальным интересам.

Перспективы для инвесторов: куда двинутся деньги

Имея за плечами несколько рыночных циклов, я ожидаю положительного отклика на фондовом рынке Японии. Масштабное фискальное стимулирование традиционно разогревает экономическую активность.

Новые горизонты диверсификации

Компания «Финам» открыла квалифицированным инвесторам доступ к ценным бумагам крупнейших компаний КНР и ведущих японских корпораций. В текущих условиях это выглядит разумной стратегией диверсификации.

Одобряете ли вы шаг японского правительства и ожидаете ли положительного влияния на фондовый рынок страны? Поделитесь своим мнением в комментариях.